高层发飙,意义非凡!下周股市或将这样走!

时间:2016-12-04 22:39:25   |    海阳雨露养生馆

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金融大管家

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  导读:12月3日,证监会主席刘士余针对近期备受关注的举牌、杠杆收购做出表态,言辞激烈尤为罕见,对于险资充当野蛮人的态度很明显,那就是大写的一个词:NO!同日,保监会副主席陈文辉表示,保险公司绕开监管套利行为,严格意义上就是犯罪!资本市场两位重量级官员发表如此严厉的讲话透露出重大信号——险资入市要变天?

  高层为何态度如此强硬?

  今年以来,险资在资本市场大举举牌,引发各种连锁反应。从万科宝能大战开始,资本市场投资者见识到了险资入市来势汹汹。临近年末,保险资金又在资本掀起举牌潮,更甚者,恒大人寿在资本市场短进短出,前海人寿成为大股东的南玻A出现了高管集体辞职等等事件,都对资本市场监管和公司治理提出了新挑战。

  险资举牌上市公司,不仅管理层如临大敌,带来公司治理方面的风险,而且由于保险公司杠杆收购组织起银证保信各方面的资金,交叉持股、杠杆太高,背后隐藏了巨大的风险,但是由于现在金融管理分业监管模式,交叉的地方管不到,容易引发金融风险。

  在前不久清华国家金融研究院举办的企业并购与信用杠杆专题讨论会暨《规范杠杆收购,促进经济结构调整--基于"宝万之争"视角的杠杆收购研究》报告发布会上,全国人大财经委副主任委员、清华大学国家金融研究院院长吴晓灵表示,宝能系用万科股权的收购组织了银证保信各方面的资金,杠杆率高达4.2倍,从资金组织上是不违规的,但是这些组织的方式是蕴含了很多风险,这些风险是需要我们的监管方面针对现在监管的漏洞。

  吴晓灵指出,宝能案例中的问题是,万能险本身是一个成熟的保险品种,它不应该是一个短期的资金。万能险短期化会造成了短期资金来用于长期投资,加大了流动性风险问题。其次是将保险资金用于实际控制人的收购行为,把保险公司作为大股东的融资平台,社会资本投资于保险,应该是为社会负责的,不能够把保险公司作为大股东自己的融资平台。

  而关于是资管计划参与企业并购问题,吴晓灵指出,钜盛华通过九个资管计划,组织了资金,形成了一致行动人,形成了控股的局面。对于结构化的资管产品,它的本质上是自带杠杆的融资工具,优先劣后的安排使得资管产品的管理人沦为办理人。劣后级实际上是在向优先级借贷,这种安排实际上蕴藏着很多的风险。这种结构化的资管计划用于收购所面临的问题,一是信息不透明、掩盖实际控制人。二是资管计划多层嵌套有引发金融业务交叉风险的可能。三是资管计划自身的风控机制承压甚至失效。

  吴晓灵说,资管产品在全世界是一个成熟的金融工具,但是在中国被应用到了极致,而且发生了异化,为什么一个成熟的金融产品在中国会产生异化呢,主要就是资管计划的本质应是集合投资计划,但分业监管的各项规定使它可以成为通道层层嵌套,延长信用链。

  经济观察报援引金融界资深人士观点表示,监管各自加强监管仍然无法实现金融风险监管的全覆盖。他认为,中国的金融分业监管,最核心的是准入监管,主要是牌照审批。但现实中业务已经越界了,比如,保险公司的万能险,已经明显具有公募基金、银行理财的特征,而不是严格意义上的或有负债型保险了;信托公司的业务已经大大超出传统定义,号称逆向信托了,但并没有接受相应的专业监管,这必将扭曲市场,扩大风险。

  他认为,根源不在市场参与者,而在金融管理体制,必须加快金融体制改革,包括政府干预与监管体系的改革,如加快由准入监管转为行为监管,海外早有成熟体系。不过也有接近监管层人士认为,险资参股或控股并不违反现有规则,行为监管未必可以解决问题。

  由于言辞激烈、态度坚决,刘士余的发言引发各方强烈关注。

  第一财经日报援引一位私募界人士的观点表示,不管用什么样的语言,证监会的态度是明确的,目前不确定的是证监会是否已经掌握了险资违法的证据。接下来对险资碰过的股票,需要格外谨慎关注。

  西藏琳琅投资王琳表示,目前国家的大政方针首先是稳增长、调结构、促改革、惠民生。其次是防金融风险、防资产泡沫,极力避免金融资本脱实向虚。但是目前一些金融资本,尤其是一些举牌资金,对实体经济造成了极大的冲击,对实体企业的股权是一个威胁,造成了金融资本的脱实向虚,与目前国家的大政方针背道而驰。

  南京胡杨投资张凯华认为,目前来看,杠杆资金对上市公司举牌的负作用大于正作用,而资本市场上真正的收购是通过资本的介入,更好地使上市公司更好的发展,提升上市公司的质量。而从目前险资举牌来看,给市场带来的是负面影响,有的甚至是为了一波股价炒作,把一些优秀的上市公司沦为资本的工具,这样对中国经济有较大的伤害作用。

  12月3日,在北京举行第16届中国经济论坛上,格力电器董事长兼总裁董明珠对险资进入格力电器一事也首度公开回应:"如果成为中国制造的破坏者,他们是罪人"

  恒大人寿对此表态称,"较为敏感不便回应,该演讲与公司没有多大的关系。"

  国泰君安分析师刘斐凡表示,合规的资金(包括险资)入市是有利于公司成长的。过去几年地产行业估值没什么变化,但地价飙升好几倍,那未来极有可能存在估值修正的机会,这是险资配置资产,当然也包括地产企业的股权的重大动力,分享企业成长带来的红利。

  新城控股高级副总裁欧阳捷表示,对于野蛮人的定义其实一直都是很模糊的,是不是野蛮人很难从投资开始就能看清楚的。

  他认为投机者基本上可以认为是野蛮人,其进入公司的目的是获取资源、最大限度榨取所投资公司的潜在价值,因此,一定会首先取得控制权,一定会破坏公司的治理结构,一定会排斥异己、排除阻碍榨取剩余价值的所有障碍,绝不会顾及所投资公司的短期震荡和长期发展,因为投机,因此会在榨干所有价值之后求得自己全身而退,不会顾及其它投资者、员工、客户的利益。

  下周股市或将这样走!

  与全球股市相比,A股在特朗普当选后表现不凡,从11月开始重新回到牛市起点。下周一深港通将正式开通,为股市加添利好。有分析认为,深港通推出时间可谓刚刚好,因其对股市有放大效应,令牛市更牛或熊市更熊。

  沪指本周摸高3300点后震荡小跌,重心略有下移,周五下破5及10日均线后获利抛压有所加大,但下档20及30日均线保持上行对股指形成支撑,前期盘升小平台3240及3200点附近均有多头防御,短线料回调幅度有限

日k线

  本周多次盘中冲高多为利用拉抬权重股所致,中小盘个股不为所动且本轮行情沪市与深市和中小创背离明显,显示仍为结构性行情且增量资金介入规模有限,在面临3300点附近这一年初首个熔断股灾跌停位置压力时,上攻底气和信心不足,下周或将反复在其下方震荡以消化技术面压力,之后仍有再度上攻动作

  从周线上看,沪指本周收阴结束此前七连阳走势,周均线系统多头排列支撑大盘于上升通道内运行,成交量能温和连续放大,大盘并突破连接去年底和8月份两个高点的下降压力线,以及连接4月和8月两个反弹高点的上升通道上轨,技术面将支持大盘继续震荡缓升,后期股指将保持进二退一低点缓步抬高的运行步伐

  本周大盘高开冲高遇阻回落的阴线走势是非常合情合理的,毕竟没有只涨不跌的股市。目前,沪指在9月上涨以来首次出现高位死叉,同时在60分钟也出现背离,预计下周一大盘会出现一根探底回升的小线阳,具体操作策略建议投资者去捕捉有业绩支撑、低位有补涨潜力的安全个股,千万不要去给中字头个股接盘,也不要碰近期大涨的品种。

  虽然下周一有深港通正式推出的利好,但市场面临的不确定因素太多,意大利公投、美联储加息,下周二还有“招商策略会魔咒”的预期,下周将开始迎来本年度最大的解禁潮,12月有近4000亿的解禁市值,投资者仍需谨慎对待

  股市直播(ID:niugushi)综合:香港万得通讯社、华尔街情报等

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